2025年8月22日下午，聯(lián)合資信評估股份有限公司成功舉辦了2025年度“聯(lián)合TED：研之有物，研近旨遠(yuǎn)”系列論壇活動第1期。
       2022年是理財產(chǎn)品實現(xiàn)凈值化轉(zhuǎn)型的首個年份，11月債券市場深度調(diào)整引發(fā)固收類理財產(chǎn)品大跌，產(chǎn)品贖回潮與債市下跌形成負(fù)反饋鏈，一度陷入惡性循環(huán)，引發(fā)市場關(guān)注。資產(chǎn)新規(guī)凈值化管理背景下，固收類理財產(chǎn)品凈值對第三方估值機(jī)構(gòu)的債券估值結(jié)果依賴較大，債券估值技術(shù)重要性提升。本期論壇由研究中心主辦，邀請聯(lián)合評級估值業(yè)務(wù)部總經(jīng)理徐陽帶來“聯(lián)合特色估值產(chǎn)品與方法介紹”主題的分享。本期論壇采取線上+線下共同參與的方式，參會人員達(dá)100余人。
       本期主講人徐陽發(fā)表了“聯(lián)合特色估值產(chǎn)品與方法介紹”的主題演講。該體系以信用為估值錨點，實現(xiàn)靈活性與即時性、穩(wěn)定性與前瞻性的平衡，深入剖析債券估值的關(guān)鍵問題與解決方案，為市場提供精準(zhǔn)的定價參考和交易服務(wù)支撐。徐陽對聯(lián)合特色估值體系的估值方法、收益率曲線編制方法和對于投資人、發(fā)行人的應(yīng)用場景進(jìn)行了講解。

       在市場需求和監(jiān)管鼓勵的背景下，聯(lián)合提出了特色估值體系，創(chuàng)新性推出價格估值和價值估值二維估值服務(wù)，分別側(cè)重于市場交易和信用價值。對于價格估值，通過跟蹤債券交易數(shù)據(jù)，結(jié)合交易活躍度差異，力求提高估值的靈活性與即時性。對于價值估值，立足長期基本面價值，基于高區(qū)分度評級體系，旨在從信用角度提高估值的穩(wěn)定性與前瞻性。價格圍繞價值波動并趨于回歸。在價格——價值的二維新視角下，聯(lián)合估值將在債券凈值管理、收益挖掘和風(fēng)險防范等方面發(fā)揮重要作用。

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